아메리칸 비트코인은 수요일 분기 순이익 $126 million을 보고했으나, 채굴 비용 상승과 채굴 수익 감소로 인해 주요 경쟁사들이 인공지능으로 전환하는 가운데 장기 전략에 대한 의문이 제기되고 있다.

에릭 트럼프가 후원하는 이 회사의 이익은 비트코인(BTC) 보유 자산에서 발생한 $197.3 million의 비현금성 이익에 힘입은 것이었다. 한편 채굴 매출은 전 분기 대비 5.5% 감소한 $63.4 million를 기록했으며, 비트코인 1개를 채굴하는 비용은 약 15% 상승해 $42,100가 되었다.

비트코인 보유에서 발생한 이익을 제외하면, American Bitcoin은 재무제표에 따르면 약 $5.5 million의 영업 손실을 보고했을 것이다. 이 회사는 또한 파생상품에서 별도의 $64.3 million 손실을 기록했다.

“계절적 전력 비용 압박에도 불구하고, 우리는 현물 대비 구조적 할인된 비용으로 비트코인 채굴을 계속했습니다”라고 American Bitcoin CEO Mike Ho가 수요일 실적 발표에서 말했습니다.

주당순이익은 $1.73으로, 야후 파이낸스 데이터에 따르면 애널리스트들의 컨센서스 추정치인 $0.26을 상회했습니다.

비트코인은 CoinGecko 데이터에 따르면 UTC 오후 8시 50분 기준 지난 24시간 동안 5% 하락한 $76,119에 거래되고 있었다. 한편 American Bitcoin(ABTC)의 주가는 목요일 약 15% 하락한 $5.31에 마감했다.

이번 결과는 비트코인 채굴업체들 사이의 흥미로운 격차를 보여준다. American Bitcoin은 계속해서 BTC를 채굴하고 보유하는 반면, Riot Platforms, MARA Holdings, Core Scientific 같은 경쟁업체들은 새로운 수익원을 찾기 위해 AI에 투자하고 있다.

채굴 마진이 축소된다

비트코인 채굴 및 AI 인프라에 집중하는 자산운용사 엔니그마 홀딩스의 창립자 데이비드 갬블은 아메리칸 비트코인이 보고한 이익이 채굴 사업의 전체 상황을 보여주지는 않는다고 말했다.

“궁극적으로, 시장 가격보다 낮은 비용으로 비트코인을 채굴한다고 해서 자동으로 주주 가치를 창출하는 것은 아닙니다”라고 갬블은 코인텔레그래프에 말했습니다.

아메리칸 비트코인의 총 채굴 이익은 전 분기의 $33 million에서 $25.8 million으로 감소했다. 보고된 채굴 마진은 49%에서 41%로 하락해, 회사가 직접 비용을 제외한 뒤 채굴 수익에서 차지하는 몫이 줄어들었다.

이 회사의 분기 매출 $63.4 million은(는) 야후 파이낸스 데이터에 따르면 애널리스트들의 예상치인 $74.35 million에도 미치지 못했으며, 그 격차는 거의 15%에 달했다.

회사는 해당 분기에 891 BTC을 채굴했으며, 이는 직전 3개월의 932 BTC에서 감소한 수치다. 또한 전력 가격 상승이 채굴 비용 증가의 주요 원인이라고 밝혔다.

“그들의 축적 전략이 반드시 결함이 있다고 생각하지는 않지만, 장기적 지속 가능성에 대한 의문을 제기한다고 봅니다”라고 Gamble은 말하며, 채굴 난이도 상승과 경쟁을 위해 더 새롭고 효율적인 기술에 계속 투자해야 할 필요성을 지적했다.

전년 동기 대비 매출은 $64.2 million에서 $63.4 million으로 거의 변동이 없었다. 그러나 보고된 이익은 $3.5 million에서 $126 million으로 급증했으며, 이는 주로 회사의 비트코인 보유분에서 발생한 평가이익을 반영한 것이다.

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경쟁사들이 AI으로 전환하는 가운데 아메리칸 비트코인은 보유량을 늘린다

American Bitcoin의 전략은 Riot Platforms, MARA Holdings, Core Scientific 같은 경쟁사들이 AI 분야로 빠르게 확장하는 가운데 나온 것이다.

Riot은 최신 실적에 따르면 대규모 AI 데이터 센터를 건설하고 있다. 한편 MARA은 비트코인 채굴을 계속하면서 AI으로 사업을 확장하고 있다. 반면 Core Scientific은 이미 사업의 상당 부분을 AI 데이터 센터로 전환했다.

이와 대조적으로 아메리칸 비트코인은 BTC 보유량을 계속 늘려 9월 말 기준 8,427 BTC을 보유하고 있으며, 이는 1년 전 3,418 BTC에서 증가한 수치이다.

“이 업계의 진정한 경쟁 우위는 에너지 인프라로 옮겨가고 있습니다,”라고 갬블은 말했습니다. “이제는 단순히 비트코인을 얼마나 많이 채굴할 수 있는지나 얼마나 많은 해시레이트를 투입할 수 있는지의 문제가 아닙니다.”

Gamble은 또한 비트코인 채굴자들과 AI 기업들이 동일한 전력 공급을 두고 경쟁하고 있으며, AI 데이터 센터가 일부 지역에서는 비트코인 채굴보다 더 많은 수익을 낼 수 있다고 설명했습니다.

“그렇다고 해서 모든 채굴 시설이 단순히 AI으로 전환할 수 있다는 뜻은 아닙니다,”라고 그는 말했다. “여전히 감가상각, 장비 교체, 금융 비용, 그리고 그 자본을 다른 곳에 투입할 때의 기회비용을 고려해야 합니다.”

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