비트와이즈 리서치 책임자는 투자자들이 NEAR과 HYPE에 대한 기관의 채택을 과소평가하고 있다고 말했다

라이언 라스무센은 두 네트워크 모두를 뒷받침할 기관 채택과 규제 변화를 예상하면서, 증가하는 수익, 토큰 매입, 그리고 경쟁과 재무 기업으로 인한 위험을 지적했다.

2026년 10월 14일 수요일 · 14:15 EDT · 4분 읽기

생태계 내에서

비트와이즈 리서치 책임자 라이언 라스무센에 따르면, NEAR과 하이퍼리퀴드는 수익, 토큰 매입, 그리고 증가하는 기관 수요를 통해 투자자들에게 암호화폐 자산을 평가하는 새로운 방법을 제공하고 있다.

Crypto Briefing과의 단독 인터뷰에서 Rasmussen은 NEAR과 HYPE의 투자 사례, 상장지수펀드와 디지털 자산 금고의 역할, 그리고 두 생태계 모두에 도전할 수 있는 위험 요소에 대해 논의했습니다.

NEAR 바이백은 증가하고 있지만 토큰 발행량을 밑돌고 있다

라스무센은 NEAR를 하나의 투자 안에 두 가지 투자가 담긴 것으로 설명했습니다. 첫째는 지난 9월 사상 최대인 48억 달러를 처리한 거래 인프라 제품인 NEAR 인텐츠로, 이는 1년 전보다 거의 900% 증가한 수치입니다. 둘째는 AI 에이전트를 위한 인프라를 제공하는 데 있어 NEAR의 잠재적 역할입니다.

해당 네트워크는 이미 Intents 활동을 자체 네이티브 토큰에 대한 수요로 전환하기 시작했습니다. 라스무센에 따르면 2월 이후 사용자들은 $29 million 이상의 수수료를 지불했으며, 그 결과 NEAR 바이백에 $5.3 million이 사용되었습니다.

그러나 그는 현재의 매입이 새로운 토큰 발행을 상쇄하기에 충분하지 않다고 인정했습니다.

“오늘날 자사주 매입만으로는 신규 발행을 상쇄하기에 충분하지 않습니다. 하지만 아직 초기 단계입니다.”라고 라스무센은 말했습니다.

그는 Intents 활동이 증가하면서 시간이 지남에 따라 자사주 매입이 늘어나 NEAR의 토큰 경제에서 더 중요한 요인이 될 수 있다고 예상합니다.

해당 발언은 최근 Bitwise CIO Matt Hougan과 Sovereign CEO Sal Ternullo의 발언을 뒷받침하는 것으로, 이들은 NEAR이 Intents 사업 확장에 따라 토큰 가치 축적의 새로운 국면에 접어들고 있다고 말했다.

라스무센은 NEAR AI 클라우드에서도 잠재력을 보고 있지만, 아직 그 수익은 인텐츠와 같은 직접적인 바이백 메커니즘으로 발전하지 않았다.

다만, 그는 경쟁을 주요 위험 요인으로 지목했다. NEAR의 기존 사업은 경쟁사들이 더 낮은 거래 수수료를 제공할 수 있는 시장에서 운영되고 있으며, AI 인프라는 아직 의미 있는 시장 점유율을 확보할 수 있음을 입증하지 못했다.

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하이퍼리퀴드의 자사 토큰 매입이 전통적 투자자들을 끌어들이고 있다

라슴센은 하이퍼리퀴드의 경우, 그 수익 모델이 이미 암호화폐 투자를 평가할 익숙한 방법을 찾고 있는 재무 설계사들에게 호응을 얻고 있다고 말했습니다.

“HYPE ETF 주식을 누가 보유하고 있는지는 알 수 없지만, 어드바이저들에게 가장 빠르게 와닿는 기능은 Hyperliquid 거래 수수료의 99%가 HYPE 토큰을 매입하는 데 쓰인다는 점입니다,”라고 그는 말했습니다.

라스무센에 따르면, 이 메커니즘을 통해 투자자들은 수익 창출과 자사주 매입 등 전통적으로 주식과 연관된 개념을 사용해 하이퍼리퀴드를 평가할 수 있다.

“전통적인 투자자들은 수익을 창출하는 제품을 만들고 그 이익으로 자사주를 매입하는 기업, 또는 하이퍼리퀴드의 경우 HYPE 토큰을 매입하는 기업에 매우 익숙합니다.”라고 그는 말했습니다.

비트와이즈와 다른 발행사들이 HYPE과 연계된 투자 상품을 제공하여 전통적인 중개 계좌와 퇴직 계좌를 통해 노출을 제공하고 있는 만큼, 이 비교는 특히 관련성이 높다.

라스무센은 하이퍼리퀴드가 거의 $1 billion의 수익을 창출하며 탈중앙화 무기한 선물 시장을 선도하고 있다고 말했다. 그러나 그는 투자자들이 그 성장세를 코인베이스, 바이낸스, CME을 포함한 중앙화 거래소와의 경쟁 및 규제 리스크와 함께 저울질해야 한다고 경고했다.

ETF와 재무 기업들이 토큰 수요의 또 다른 원천을 추가한다

라스무센은 네트워크 활동 외에도 ETF와 디지털 자산 트레저리 기업을 NEAR과 HYPE에 대한 수요를 형성하는 추가적인 요인으로 꼽았다.

Sovereign 및 Hyperliquid Strategies와 같은 디지털 자산 트레저리 기업들은 각각 NEAR과 HYPE을 축적하며, 토큰 매입과 탈중앙화 금융에 대한 자본 투입을 통해 해당 생태계를 지원합니다.

다만 라스무센은 이러한 매수를 실제 네트워크 사용에서 발생하는 수요와 구분했다.

그는 “사용 수요는 매달 수수료와 바이백으로 나타나고, 재무부 매입(또는 ETF로의 유입)은 토큰에 대한 수요 증가로 나타난다”고 말했다.

그는 또한 재무부 매입이 시장 상황에 민감하다고 경고했습니다. 주식 가치 평가 하락이나 순자산가치 대비 프리미엄 축소는 기업들이 축적 속도를 늦추도록 강제할 수 있습니다.

라스무센은 재무 기업들이 시장 상황에 따라 기초 토큰의 매수자이자 매도자가 될 수 있다고 말했다.

ETF와 달리, 트레저리 기업은 운용 비용과 집행 위험도 수반한다. 이들의 주식은 보유 암호화폐 가치 대비 상당한 프리미엄이나 할인으로 거래될 수 있다.

앞을 내다보며, Rasmussen은 실행과 규제 발전이 두 투자 사례 모두의 핵심이 될 것이라고 말했습니다.

“저는 투자자들이 기관 및 기업 채택 증가가 이들 네트워크의 성장과 이들 자산의 전망에 미칠 영향을 과소평가하고 있다고 생각합니다.”라고 그는 말했습니다.

공개: 이 기사는 Estefano Gomez가 편집했습니다. 콘텐츠 제작 및 검토 방식에 대한 자세한 내용은 편집 정책을 참조하세요.