比特币矿业股暴跌35%，VanEck认为存在超卖机会
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进军AI数据中心基础设施的比特币矿业股10月平均下跌35%。VanEck认为这轮抛售过度，指出市场恐慌已将估值压低至现有业务基本面无法支撑的水平。围绕AI计算公司借贷成本上升的担忧蔓延至比特币矿企，尽管尚未有已签约项目被取消的报道 […]
比特币矿业股在拓展AI数据中心基础设施业务的过程中，10月平均下跌35%。VanEck认为这轮抛售过度，指出市场恐慌已将估值压低至现有业务基本面所能支撑的水平以下。
围绕AI计算公司借贷成本上升的担忧蔓延至比特币矿工，尽管目前尚无已签署租赁协议被取消的报道。有限的电力容量和漫长的并网延迟，可能使矿工在AI计算基础设施需求增加时获得竞争优势。
VanEck认为近期的下跌是一个潜在的买入机会，而非该行业AI扩张战略失败的证据。
投资管理公司VanEck表示，已扩展至人工智能基础设施领域的比特币矿业公司可能正面临过于悲观的股市估值。
该公司做出最新评估之前，公开上市的矿业公司中寻求AI数据中心机会的企业在整个10月录得约35%的平均股价跌幅。
尽管经历了大幅回调，VanEck仍认为市场反应并未准确反映这些企业的基本面状况。相反，对整个AI基础设施行业融资问题的担忧似乎引发了一波抛售潮，同时也波及了商业模式和收入结构不同的公司。
AI融资担忧引发比特币矿业股大规模抛售
10月下跌的主要因素之一是投资者对AI基础设施项目融资成本的担忧日益加剧。
VanEck表示，这些担忧已超出GPU租赁业务的范围，并波及到那些为支持AI工作负载而提供所需电力和设施的比特币矿企。
抛售还受到更广泛经济不确定性的影响，包括9月US消费者价格指数读数高于预期，以及对11月中期选举的担忧。然而，VanEck认为，投资者将商业模式不同的公司视为面临相同的财务风险。
这一区分很重要，因为转型进入AI基础设施的比特币矿工，未必承担与主要融资并租赁昂贵GPU设备的公司相同的风险敞口。
电力容量可能为比特币矿工带来竞争优势
VanEck看涨论点的一个核心部分是，适合大规模AI计算运营的电力容量日益稀缺。
随着人工智能服务需求的增长，数据中心运营商需要获得大量可靠电力。然而，获取新的电网接入可能需要相当长的时间，从而形成基础设施瓶颈。
比特币矿业公司可能已经拥有一个重要优势，因为它们多年来一直在开发设施、争取能源协议并建立与电力网络的连接。
随着科技公司争相获取运行AI系统所需的电力，这些资源可能会变得越来越有价值。
来源：https://companiesmarketcap.com/bitcoin-mining/largest-bitcoin-mining-companies-by-marketcap/
VanEck认为，制约AI基础设施扩张的更关键因素是可用的电力，而非对计算服务的需求。
该投资经理还指出，在10月的抛售潮中，没有任何已签署的租赁协议被取消。这表明，对融资的担忧尚未转化为现有商业协议的广泛破裂。
VanEck认为10月市场回调后存在潜在机会
近期下跌引发了疑问：比特币矿工能否成功转型为AI基础设施市场的主要参与者。
然而，VanEck坚持认为，10月的回调可能为愿意超越短期市场情绪的投资者创造了一个有吸引力的入场点。
该公司的评估基于多个因素，包括现有租赁协议、有限的电力容量、电网接入延迟以及长期合同收入的潜力。
尽管如此，前景并非没有风险。企业必须获得充足的融资，完成基础设施项目，并满足其AI客户的运营要求。
目前，VanEck认为，矿业相关的AI基础设施类股票35%的跌幅可能已超出可用业务基本面所能解释的范围。该板块能否复苏，将在很大程度上取决于这些公司能否成功将现有电力基础设施转化为可持续的AI相关收入。
