Circle将USYC基金转向较长期美国国库券

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Circle已将其USYC代币化货币市场产品背后的基金从以隔夜逆回购为主转向较长期美国国债，其代币及赎回安排保持不变。

• Circle已将USYC的底层基金从以隔夜逆回购为主转向较长期限的美国国库券。

• 此次调整后，USYC保留其现有代币、发行方以及USDC申购和赎回流程。

• USYC仍可供符合条件的机构投资者用作衍生品交易头寸的抵押品。

• Circle于2025年1月收购了Hashnote，将USYC代币化货币市场产品纳入其业务。

Circle于11月9日宣布了这一变更，表示USYC将保留相同的发行人、代币，以及使用USDC的申购和赎回流程。该公司未提供该基金更新后的加权平均期限、当前收益率，也未说明转入美国国债的资产比例。

USYC 的基础基金已从以隔夜逆回购为主转向较长期限的美国短期国债。同一代币。同一发行方。相同的 USDC 申购与赎回流程。了解更多关于 USYC 的信息：https://t.co/hoFOMqVH5P pic.twitter.com/AFIBRlnqd0 —— Circle（@circle）2026年11月9日

Circle的USYC基金目前持有较长期美国国库券

这一变动改变了该底层基金的投资方式。此前，该投资组合主要依赖隔夜逆回购协议，这类协议通常涉及以证券为抵押进行短期现金拆借。

根据Circle的产品信息，在更新后的结构下，该基金投资于期限最长六个月的美国短期国债。短期国债通过购买价格与到期面值之间的差额来支付回报。

较长期限使投资者能够锁定购买证券时获得的收益率，直至证券到期。然而，美国国债价格在到期前会随市场利率变动而波动，期限越长通常面临的利率风险越大。

crypto.news联系了Circle请求置评，但截至发稿时该公司尚未回应。

USYC的申购和赎回保持不变

尽管底层投资组合有所调整，Circle表示投资者仍将继续使用USDC申购和赎回USYC。该公司尚未宣布该代币发行人或现有运营安排的任何变动。

USYC代表Hashnote International Short Duration Fund Ltd.的份额，该基金是一家在开曼群岛注册的共同基金。Circle International Bermuda Limited根据百慕大金融管理局颁发的数字资产业务许可证担任其代币管理人。

与USDC不同，USYC是一种生息投资产品，其收益通过代币价格的变化累积。因此，投资者无需单独收取利息，即可获得对该基金底层投资的敞口。

Circle表示，在可用即时赎回额度内的赎回请求可在一个区块内完成链上结算。超出该额度的请求通常在同一个营业日或下一个营业日结算，不过也可采用单独的流动性安排。

该产品的最低投资额为10万美元。Circle公布的标准申购费和赎回费分别为0.04%和0.03%，对于符合条件的每日合计交易量中前100万美元的部分，这些费用予以豁免。

适用10%的收益业绩费。访问权限仍仅限于符合条件的非美国人士，Circle列出的支持网络包括以太坊、Solana、BNB Chain、NEAR、Canton和Arc。

USYC仍可作为机构交易抵押品使用

此次投资组合调整涉及一款机构交易员可用作衍生品头寸抵押品的产品。Circle此前已作出安排，使USYC持有者能够质押其代币，同时保留对该基金投资回报的敞口。

2025年7月，crypto.news报道了币安的抵押品整合，该整合允许符合条件的机构客户将USYC用作场外衍生品交易的抵押品。

该安排利用托管和三方基础设施，使参与机构能够将抵押品存放在交易所直接托管之外。Circle表示，该结构支持在需要流动性时将USYC转换为USDC。

Circle的公告未说明调整后的美国国债持仓是否会改变抵押品估值、保证金要求或参与交易场所的赎回安排。公告也未提供有关涉及接受USYC的交易所的任何通知流程的细节。

该公司持续拓展与币安的机构合作关系。继此前在稳定币服务和USYC抵押品方面的合作之后，币安与Circle于10月达成协议，其中包括1亿美元投资以及一项为期五年的USDC安排。

Circle通过Hashnote扩展了其代币化基金业务

Circle于2025年1月收购了Hashnote，将其代币化货币市场业务并入公司现有的稳定币业务中。Hashnote收购公告将USYC确定为与短期政府证券挂钩的机构产品。

2025年3月，Circle宣布计划将该基金纳入其现有的百慕大数字资产业务牌照之下。该公司当时表示，此次整合将使USYC与USDC相连接，用于机构申购和赎回。

Circle公布的数据显示，截至2026年10月27日，USYC管理的资产规模约为3.13亿美元。该基金于2023年1月开始运作，早于Circle收购Hashnote。

根据该公司的产品文档，USYC代币余额、价格及收益信息可通过链上预言机数据源获取。