新加坡的MAS將Hyperliquid列入其投資者警示名單

新加坡金融管理局對去中心化、高槓桿的加密貨幣產品感到不安，而Hyperliquid如今正是其最明顯的例子。

Sun 11 Oct 2026 · 15:08 EDT · 閱讀時間 3 分鐘

在監管方面

新加坡已建立起作為全球對數位資產較友善地點之一的聲譽。事實證明，這種友善是有極限的。

新加坡金融管理局（MAS）已對去中心化加密產品表達嚴重關切。它尤其關注高槓桿永續期貨平台，而現在已點名其中規模最大的平台之一。

2026年6月26日，MAS將Hyperliquid列入其投資者警示名單。該平台由在新加坡註冊的Hyperliquid Labs營運。

MAS 實際標記了什麼

MAS 利用其投資者警示名單向公眾標示實體。Hyperliquid 因其去中心化結構而被列入其中，監管機構認為該結構不受其監管範圍所及。

監管機構亦指出，Hyperliquid 並未在任何主要司法管轄區受到監管。

Hyperliquid Labs 已確認其在新加坡註冊。它亦聲明未獲 MAS 發牌。

為什麼永續期貨是壓力點

永續期貨（perpetual futures，簡稱「perps」）是一種衍生性商品，讓交易者在不實際持有資產的情況下，對資產價格進行押注。與傳統期貨不同，永續期貨沒有到期日，因此倉位可以無限期持有。

消費者倡議者將槓桿永續合約平台形容為「加密貨幣中最危險的產品」。

MAS 在此謹慎劃清界線。它將新加坡交易所 SGX 所提供的機構永續期貨，與 Hyperliquid 所提供的產品區分開來。監管機構傳達的訊息是，問題不在於產品類型本身。關鍵在於誰在交易、依據什麼規則交易，以及獲得什麼保障。

MAS 也強調，加密貨幣交易對一般大眾而言具有高風險。

「技術無政府主義」問題

一篇彭博社的評論文章捕捉到了監管機構間的普遍情緒。文章描述了外界對近期加密產品所體現的「技術無政府主義」日益增長的憂慮。

Hyperliquid 案例顯示這種情況在實務上有多棘手。一家公司在新加坡註冊，然而其所關聯的產品運作方式，MAS 表示超出其管轄範圍。

新加坡的平衡之舉

MAS 持續倡導代幣化與該領域的機構活動，同時專注於抑制散戶投機所帶來的風險。

新加坡的框架要求為海外客戶提供服務的數位代幣服務供應商必須取得執照。依據2025年法規所核發的核准數量有限。

MAS 董事總經理 Chia Der Jiun 在最近的談話中強調了信任與風險管理。他指出，AI 與數位資產交易的交叉領域是一個需要關注的範疇。

这对交易者和平台意味着什么

最直接的影響是聲譽上的。來自受敬重監管機構的投資者警示並非禁令，但卻是合規團隊、銀行和機構合作夥伴往往會注意到的那類標籤。

研究結果顯示，MAS 的立場可能預示全球監管機構將採取更為謹慎的態度。若果真如此，類似的去中心化永續合約平台在其他地區可能面臨更嚴格的審查。

透過將 SGX 的機構永續合約與 Hyperliquid 的產品區隔開來，MAS 實際上是在認可一種槓桿交易模式，同時對另一種模式提出警告。

披露：本文由 John Chen 編輯。如需了解我們如何製作與審閱內容的更多資訊，請參閱我們的編輯政策。