Hyperliquid Policy CenterはSECに対し、エアドロップとトークン買い戻しに関する規則を明確化するよう促している

この団体は、トークンエアドロップ、二次取引、買い戻し、開発者保護、州証券規則に対応する5つの変更を提案した。

2026年10月19日（月）· 11:31 EDT · 読了時間2分

規制において

Hyperliquid政策センター（HPC）は、US証券取引委員会（SEC）に対し、暗号資産開発者とトークン保有者により大きな法的明確性を提供することを目的とした5つの修正を加えた、提案中の暗号資産規制枠組みを採用するよう促した。

10月19日の意見書で、この擁護団体はSECの提案を支持した。この提案は、適格な暗号資産プロジェクトが、スタートアップ免除の下で4年間に最大$5 million、または別個の資金調達免除の下で年間最大$75 millionを調達することを認めるものだ。

8月に導入されたこの枠組みは、もはや投資契約と関連しないトークンに対するセーフハーバーを設け、特定の州証券登録要件からの免除も提供するものとなる。

Hyperliquid Policy Center、エアドロップとトークン取引に関するより明確なルールを求める

HPCは、受領者が対価として有形の反対給付を提供しない場合、トークンエアドロップが証券取引に該当しないことをSECが正式に明確化するよう勧告した。

同グループは、ウォレットの接続や制裁スクリーニングの完了といった管理上の要件を、トークンの対価として扱うべきではないと主張した。

また、二次市場取引を規律するより明確なルール、すなわち分散型プロトコルやその他の中間業者が、提案された適用除外の下で配布されたトークンを含む取引を仲介できるかどうかについても求めた。

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別の提言では、SECが提案するセーフハーバーを拡大し、開発中のプロジェクトが自らのトークンが以前投資契約を構成していたことを認めることを求めることなく、それらのプロジェクトを保護することを目指している。

HPCはまた、規制当局に対し、事前に定義されたルールによって管理される自動トークン買い戻しと、開発者やその他の中央集権的当事者によって管理される裁量的購入とを区別するよう求めた。

最後に、同グループは特定の州登録要件に対する恒久的な連邦優先権を求め、現行の提案では成熟した暗号資産プロジェクトがセーフハーバーの適用資格を得た後に追加の州規制にさらされる可能性があると警告した。

SECが暗号資産規制の枠組みの最終化に向けて進む中、パブリックコメント期間が10月20日に終了する予定である中で、これらの提言がなされた。

HPCは、法的確実性の向上により、暗号資産開発者が海外へ移転したり米国のユーザーを排除したりするのではなく、USでプロジェクトを立ち上げるよう促す可能性があると主張した。

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