シンガポールのMAS、Hyperliquidを投資家警戒リストに掲載

シンガポール金融管理局は、分散型で高レバレッジの暗号資産商品に懸念を抱いており、Hyperliquidは今やその最も明確な例となっている。

2026年10月11日（日）· 15:08 EDT · 読了時間3分

規制において

シンガポールは、デジタル資産にとって世界でも比較的友好的な場所の一つとして評判を築いてきた。しかし、その友好性には限界があることが明らかになった。

シンガポール通貨庁（MAS）は、分散型暗号資産商品について深刻な懸念を表明している。特に高レバレッジの無期限先物プラットフォームに注意を払っており、今やその最大級の一つを名指しした。

2026年6月26日、MASはHyperliquidを投資家警告リストに追加した。このプラットフォームは、シンガポールに登記されているHyperliquid Labsによって運営されている。

MASが実際に何を指摘したのか

MASは投資家警告リストを用いて対象事業者を一般に公表している。Hyperliquidがそこに掲載されたのは、その分散型構造により、規制当局が自らの監督の範囲外にあると見なしているためだ。

規制当局はまた、Hyperliquidが主要な法域のいずれにおいても規制されていないと指摘した。

Hyperliquid Labsはシンガポールに登録していることを確認した。また、MASからライセンスを受けていないことも明言している。

なぜ無期限先物が圧力点となるのか

パーペチュアル先物（「パープス」）は、トレーダーが資産を保有することなくその価格に賭けることができるデリバティブです。従来の先物とは異なり、満期日がないため、ポジションを無期限に保有できます。

消費者擁護派は、レバレッジ型のパープ取引プラットフォームを「暗号資産の中で最も危険な商品」と評してきた。

MASはここで一線を引くことに慎重だった。シンガポールの取引所であるSGXで提供される機関投資家向け無期限先物と、Hyperliquidが提供するものを区別している。規制当局のメッセージは、商品の種類だけが問題ではないということだ。誰が、どのようなルールの下で、どのような保護とともに取引するのかが重要なのだ。

MASはまた、暗号資産取引は一般大衆にとって高いリスクを伴うと強調した。

「テクノ・アナキズム」の問題

ブルームバーグのオピニオン記事は、規制当局の間のより広範な雰囲気を捉えていた。それは、最近の暗号資産商品の「テクノ・アナーキズム」に対する懸念の高まりを描写していた。

Hyperliquidの事例は、これが実際にいかに厄介な問題になるかを示している。ある企業はシンガポールに登記されているが、その企業が関与する製品は、MASが自らの管轄範囲を超えると述べる形で運営されている。

シンガポールのバランスの取り方

MASは、小売投機に起因するリスクの抑制に注力しつつ、引き続きトークン化とこの分野における機関投資家の活動を推進している。

シンガポールの枠組みでは、海外の顧客にサービスを提供するデジタルトークンサービスプロバイダーはライセンスを取得することが求められている。2025年の規制に基づく承認は限定的なものにとどまっている。

MASのマネージング・ディレクター、Chia Der Jiun氏は最近の発言で、信頼とリスク管理を強調した。同氏は、AIとデジタル資産取引の交差点が注意を要する分野であると指摘した。

トレーダーとプラットフォームにとってこれが意味するもの

最も直接的な影響は評判に関わるものです。信頼される規制当局からの投資家警告は禁止措置ではありませんが、コンプライアンスチーム、銀行、機関投資家のパートナーが注目しがちな類のレッテルです。

調査結果は、MASの姿勢が世界の規制当局の間でより慎重な立場を示唆する可能性があることを示している。そうなれば、同様の分散型パープ取引プラットフォームは他の地域でも監視が強化される可能性がある。

SGXの機関投資家向けパープをHyperliquidの提供商品から切り離すことで、MASは事実上、あるレバレッジ取引モデルを支持する一方、別のモデルには警告を発している。

開示：本記事はJohn Chenによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。