画像を読み込み中Lido、2026年第4四半期に新たなレンディングプロトコルとしてMorpho Blueのフォーク「Lido Lend」を計画

Lido Lendは、預金審査、分離型市場、確実な出口により、受動的な貸し手に安全な利回りを提供することを目指している。

2026年10月7日（水）· 12:08 EDT · 読了時間3分

DeFiにおいて

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Lidoが融資事業に参入する。このプロジェクトは、Morpho Blueの改変フォークとして構築され、2026年第4四半期のローンチを予定している分散型融資市場「Lido Lend」を発表した。

この提案は、慎重な層に真っ向から向けられている。Lidoは、このプラットフォームがリスクを最小限に抑えつつ、長期のパッシブ投資家の利回りを高めるように設計されていると述べている。

リドが実際に構築しているもの

Lido Lendはゼロから構築されるわけではない。分離型市場をサポートする既存のレンディング設計であるMorpho Blueの修正版として運用される。

発表は2026年10月7日に行われた。Lidoは、自社版を際立たせる3つの主要な設計上の優先事項を明らかにしている。

第一は分離型の市場構造です。各融資市場は独立しているため、あるプールでの問題が自動的に他のプールへ波及することはありません。

第二は入金スクリーニングである。Lidoによれば、この機能は不良担保やハッキングされた資金がシステムに流入するのを防ぐことを目的としている。

第三は、市場が完全稼働率に達した場合でも、貸し手が確実に退出できる仕組みである。

なぜ出口問題が重要なのか

完全利用は、分散型レンディングにおけるあまり華やかではないリスクの一つです。これは、プールに預け入れられた資金のほぼすべてが借り手に貸し出された状態を指します。

そうなると、資金を回収したい貸し手は、金庫が空っぽであることに気づく。技術的には資金は存在するが、それはプール内ではなく借り手の手元にある。

Lidoは、Lido Lendがそうした状況下でも貸し手が確実に資金を引き出せるよう設計されていると述べている。パッシブ投資家を中心に据えた製品にとって、これは単なる付加価値ではなく中核的な機能である。

ブルーチップのみでお願いします

Lidoはまた、メニューを絞り込む方針だ。市場はボラティリティの低さを基準に選ばれた優良資産のペアを中心とし、例としてstETH/ETHのペアが挙げられている。

stETHはLidoのステーキングされたイーサトークンであるため、ETHと組み合わせることで担保と借り入れた資産が密接に結びついた状態を保ちます。Lidoによると、この設計は明確な市場ルールと信頼性を重視しています。

ガバナンスはまだ投票を必要としている

このプロトコルは、Lido DAOの監督下に置くことが提案されている。この取り決めは最終的なものではない。

Lido Lendのガバナンスは、将来のDAO投票待ちの状態が続いている。トークン保有者が意見を示すまで、誰が何を管理するかの正確な構造は依然として未解決の問題である。

背景：なぜMorpho Blueなのか

Morpho Blueは2024年に登場し、特定の担保と融資パラメータを持つ分離型市場をユーザーが作成できる、効率的でミニマルな融資フレームワークとして認識されてきました。この構造によりリスク管理はマーケットキュレーターに移され、コアプロトコルはシンプルさと不変性を維持できます。

既存のフレームワークを基盤とすることで、Lidoは中核となるレンディングの仕組みを一から作り直す必要がなくなる。そのエンジニアリングの取り組みは、スクリーニングや退出保証など、同社が重視する追加機能に集中できる。

これは何を意味するのか

Lidoにとって、この動きはステーキングからレンディングへと事業領域を広げるものだ。すでにstETHを保有しているユーザーは、まもなくLidoのエコシステムを離れることなく、その資産を活用できるネイティブな場を得られる可能性がある。

入金審査は、ハッキングされた資金がどのように特定されるか、またシステムが新たな脅威にどれだけ迅速に対応できるかという実務上の課題を提起する。完全稼働時に流動性を保証することは難しい問題であるため、退出メカニズムも厳しい目にさらされることになる。

2026年第4四半期という目標により、チームには設計を最終決定するための時間的余地が生まれ、構造が確定する前に、Lido DAOのガバナンスに関する投票を実施する必要がある。

開示：この記事はEstefano Gomezによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。